绿联科技301606）8月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月29日接受50家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司2025年上半年经营业绩情况回顾2025年上半年，公司实现营收38.57亿元，同比增长40.60%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长32.74%，实现扣非归母净利润2.59亿元，同比增长28.89%。 从细分品类看，公司充电类产品销售收入14.27亿元，营收同比增长44.39%，占总营收37.01%；传输类产品销售收入10.28亿元，营收同比增长29.00%，占总营收26.64%；音视频类产品销售收入6.30亿元，营收同比增长28.22%，占总营收16.34%；存储类产品销售收入4.15亿元，营收同比增长125.13%，占总营收10.75%；移动周边类产品销售收入3.04亿元，营收同比增长28.92%，占总营收7.88%。从销售区域的分布情况来看，国内市场占主营收入的40.47%，国外市场占主营收入的59.53%。在销售渠道方面，公司线%，主要依托亚马逊、京东、天猫等主流电商平台进行销售。线年上半年，公司业绩的增长主要得益于以下多方面因素的共同推动：首先，在2025年上半年，公司推出了内置本地大模型的iDX系列NAS，该系列产品支持语义搜索与多设备协同，新品DH4300Plus凭借其高性价比迅速占领市场。其次，在充电领域，公司首发了MagFlow磁吸无线充电技术，并率先获得首批Qi2.2认证，功率提升至25W。同时，公司还推出了自适应降噪AI耳机，有效拉动了音视频品类的增长。此外，公司同步深耕线上主流平台及新兴市场的线下渠道，借助明星代言以及校园和社交媒体的内容营销，叠加国家补贴与电商满减优惠政策的助力，成功实现了品牌年轻化、高端化的跃升。

　　答：今年上半年Q2扣非归母净利润率环比下降了0.61%，主要是由于销售费用率和毛利率的变化共同影响所致。其中，销售费用率提升，主要是因为明星代言和日本众筹费用增加。综合毛利率下降主要是因为线下渠道占比增加，导致毛利率结构性调整。此外，品类结构变化也影响了毛利率。

　　答：今年上半年境外营业收入实现22.95亿元，同比增长51.39%。线上已全面覆盖亚马逊、速卖通、Shopee、Lazada、Noon、TikTok等平台，此外，在美国、加拿大、欧盟等发达国家和地区，陆续建立了独立站点，同时，公司也在积极拓展和深化线下渠道，星空体育已成功进驻美国Walmart、Costco、Bestbuy、B＆H、Micro Center，欧洲Media Markt，日本Bic Camera、Yodobashi Camera等知名零售巨头渠道体系。为深度渗透海外市场，公司已在中国香港、美国、德国、日本等核心市场设立本地化服务子公司，构建起“全球总部+区域中心”的立体化服务矩阵，精准捕捉本地化消费特征。

　　答：公司通过邀请全球知名明星作为品牌代言人，围绕2025年毕业季，深入各大高校开展校园行活动。率先完成3C认证布局，NAS产品在各平台借助国补与满减券等优惠手段，有效激发了市场活力。同时，通过线下体验店的布局，进一步提升品牌的高端形象，拉近与用户的距离，深化市场覆盖，提高品牌在线下的认知度与影响力。此外，积极拓展即时零售业务，打通线）渠道，实现全品类扩展，依托线上平台加强消费触达，并推动整体发展。

　　问：在NAS用户群体中，家庭用户与其他类型用户（如小型项目组、创业型公司等）的偏好及分布情况是怎样的？

　　答：公司NAS产品的个人用户主要包括科技爱好者、自由职业者及创意工作者等有数据存储需求的家庭或个人。这些用户高度重视使用的便捷性，主要将NAS应用于4K影音播放、AI相册管理和居家办公。其中对于技术爱好者，如IT专业人士和极客，他们更注重产品的高性能、可玩性、开放性及兼容性，常用于DIY定制、技术研究和多设备管理。目前，上述个人用户构成了主要的用户群体。在企业用户方面，多为小型和中小型企业，其重点关注大容量存储、高可靠性、数据安全合规性以及系统的可扩展性。

　　问：公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比下降了95.62%，原因是什么？

　　答：主要原因是公司业务规模持续扩大，同时为应对新品上市及旺季市场需求以及国外市场货物流转周期较长的情况，公司主动增加了库存备货量。

　　问：NAS各产品系列，国内外对高中低端偏好有无差异？海外是否更主打高端产品？

　　答：海外发达国家用户以性能、容量为导向，更偏好四盘位以上高端系列，亚太等新兴国家用户对价格较为敏感，主流需求集中在两盘位或四盘位入门款，追求“高性价比+易用系统”，中端以上机型占比明显低于欧美。因此，公司海外策略并非单一高端化，而是高中低端并行，只是区域侧重不同;